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（报告出品方/作者：天风证券，邵将）
1. 华为汽车业务简介：三种模式赋能车企，可提供全栈智能汽车 解决方案
1.1. 发展历史&组织架构：拟将智能汽车业务分拆至新公司
华为汽车业务可以分为四个发展阶段： 2013-2015 年，业务初探期，进军车联网、成为车联网供应商。 2016-2018 年，合作研发期，与多个车企达成战略合作。 2019-2022 年，落地推广期，车 BU 成立、提出 H I 和智选模式。 2023 年以来，产品大年启动，多款产品陆续发布、产品谱系逐渐完善。
华为汽车业务组织架构经历三次变革： 2019 年，正式成立智能汽车解决方案 BU，隶属于 ICT 业务管理委员会。作为智能汽车领 域的端到端业务责任主体，提供智能汽车的 ICT 部件和解决方案。 2020 年，智能汽车解决方案 BU 调整到消费者业务管理委员会。同年发布智能汽车解决方 案 HI 品牌（Huawei lnside），旨在通过华为全栈智能汽车解决方案，以创新的模式与车企 深度合作。 2021 年，HI 模式与智选车模式分别划分到车 BU、终端 BG。华为将原本的“ICT 基础设 施业务”与“消费者业务管理”双委员会架构打破变为八大一级部门并列，余承东作为车 BU 与终端 BG 总负责人。同年提出智选车模式，划分到终端 BG 板块。 2023 年，拟将汽车业务整合至新公司，并开放股权给车企参股。2023 年 11 月，华为与 长安签署《投资合作备忘录》：1）华为拟设立一家提供汽车智能系统及部件解决方案的公 司，项目公司业务包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员 注入至目标公司。2）目标公司将对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者 逐步开放股权，成为股权多元化的公司。3）8 月 20 日，长安汽车公告联营企业阿维塔科 技购买引望 10%股权，交易金额为 115 亿元人民币。
1.2. 核心产品：全栈智能汽车解决方案，五大智能系统
华为智能汽车解决方案呈现“1+5+N”的业务布局。即 1 个全新的计算与通信架构、5 大 智能系统（智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联、智能车云）、N 个全套智能化部 件（激光雷达、AR-HUD 等）。以集中式 CCA 架构为基础，构建三大操作系统 HOS、VOS、 AOS，搭建智能座舱、智能车控、智能驾驶三大计算平台，并联合激光雷达、摄像头、AR-HUD 等智能化硬件设施作为功能外延，最终打造出五大智能系统。
1.3. 合作模式&车型规划：智选车多点开花
华为智能汽车业务有三种模式，与车企合作深度依次递增： 1）零部件供应商模式（Tier 1 模式）：华为作为 tier1 供应商，为车企提供标准化部件， 包括智能座舱、智能驾驶、智能电动、智能车云、AR HUD、T—Box 等产品与解决方案。 2）HI 模式（Huawei Inside）：整车开发制造由车企负责，华为则专注智能驾驶全栈解决 方案，还负责云端的数据存储、软件迭代，成品车身附 HI 标识对外销售。合作伙伴包括 北汽、长安，已推出车型北汽极狐阿尔法 S 华为 HI 版、长安阿维塔 11。 3）智选车模式：除了提供全栈式的智能汽车解决方案，华为还会深度参与产品设计、研 发、生产，并直接下放到华为的渠道进行销售。合作车企包括赛力斯、奇瑞、江淮、北汽， 分别打造问界、智界、尊界、享界四个品牌。
2. 为什么问界 M7 改款能成为转折点：智驾技术迎来拐点+强产 品力
2023 年 9 月 12 日，问界 M7 改款，上市 60 天累计大定 10 万辆。2023 年 10 月新 M7 交 付量破万，12 月销量突破 2 万。
2.1. 行业角度：智驾功能对购车决策的影响提升
2023 年，法规+技术+车型供给三重共振，智驾功能对消费者购买决策的影响度或有所提 升。 1）法规：政策层面持续支持和推动智驾落地。2023 年 6 月工信部副部长表示，将启动智 能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，支持有条 件的自动驾驶。11 月，我国四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点 工作的通知》，旨在通过开展试点工作引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建 设，在保障安全的前提下，促进智能网联汽车产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优 化，推动智能网联汽车产业高质量发展。 2）技术：高阶智驾技术取得突破，多家车企加速落地城市 NOA。以 BEV+Transformer 为 主的智驾思路成为主流，各车企加速有图模式向无图模式的转变，摆脱高精地图后高阶智 驾落地速度有望加快。 3）车型供给：2023 年搭载城市 NOA 功能的车型市场规模同比+323.7%。 2022 年搭载 NOA 功能的车型为 26 万辆，2023 年达到 95 万辆，预计 2024 达到 150 万辆。2022 年搭 载城市 NOA 功能的车型为 5.6 万辆，2023 年达到 23.8 万辆，增长率为 323.7%。从 2022 年 Q1 到 2023 年 Q4，搭载城市 NOA 车型数量从 0.4 万辆增长到 8.5 万辆，渗透率从 0.1% 增长到 1.4%。
2.2. 车型角度：高性价比、无里程焦虑、极致安全
2.2.1. 降价增配打造超高性价比
2023 年 9 月发布的新问界 M7“降价增配”，售价相比老款整体下降了 4-5 万元 ，配置上 在动力、智能化上均有改善，性价比优势明显： 1）车身尺寸：长宽高分别为 5020*1945*1760mm，轴距达到 2820mm。提供五座和六座 两种布局选择。 2）动力：搭载 HUAWEI DriveONE 增程电驱平台，配备 1.5T 增程式混动系统，并提供两 驱和四驱版本。其中四驱版前后电机的最大功率 130kW/200kW、峰值扭矩 300 牛米/360 牛米，零百加速加速 4.8 秒，CLTC 工况满油满电综合续航 1300 公里、纯电续航 240 公里， 馈电工况下百公里油耗为 5.6L；后驱版本最大功率为 200kW、峰值扭矩 360 牛米。 3）智能化：问界新 M7 配备 1 个顶置激光雷达+3 个毫米波雷达+11 个高清视觉感知摄像 头+12 个超声波雷达，可实现对动静态目标（含异形物体）的全场景、全天候感知。鸿蒙 智能座舱 3.0 包含 10.25 英寸曲面全液晶仪表+15.6 英寸 2K HDR 中控屏。
2.2.2. 增程模式无里程焦虑，面向更广阔的用户群体
纯电车型补能焦虑仍影响在影响消费者的购买意愿。根据《中国高压快充产业发展报告》， 分别有 56%、51%的消费者对新能源汽车存在充电不方便、续航里程短的顾虑。1）车桩比 呈下降趋势但仍未达到理想状态。按照 1 公桩=1 私桩计算，2021-2023 年我国车桩比分别 为 3.00、2.51、2.37；按照 1 公桩=3 私桩计算，2021、2022、2023 年我国车桩比分别为 1.60、1.49、1.45。2）充电速度更快的直流充电桩占比较低。相比 220V 的交流充电桩， 直流充电桩功率更大、充电速度更快，但截至 2023 年 12 月，公共充电桩中直流充电桩占 比仅44%左右。
作为油车到纯电的过渡产品，增程式汽车具有无里程焦虑+接近纯电驾驶感的特点，用户 群体更广阔。增程式车辆的主要特点：1）可以加油，无里程焦虑。由电机驱动，但发动 机可以给电机供电，在长途驾驶、充电桩排队等场景下可以选择加油补能。2）驾驶静谧， 体验接近纯电，发动机不直接驱动车辆。3）结构简单，低故障率。
2.2.3. 业界首发“全向防碰撞系统”，积极解决安全性痛点
华为投入 2.8 亿元提升新款 M7 的被动和主动安全，解决智能网联汽车安全性痛点。1）被动安全方面：超高强度钢材比例增加到 24.4%，同价位车型则普遍在 20%以内，同时也引 入了 CBS 复合材料，用来提升车体的强度和刚性。2）主动安全方面：业界首发“全向防 碰撞系统”，在前中后方向遇到突然杀出的电瓶车，或是快速靠近的车辆，都可以顺利完 成避让。
3. 华为竞争壁垒：领先技术+强品牌力+渠道能力
3.1. 产品定义能力：已在手机系列的成长中充分验证
华为通过 IPD 流程（Integrated Product Development）开发产品，基于市场需求来保证 产品开发的效率和产品成功率。华为的 IPD 流程分为概念、计划、开发、验证、发布、生 命周期六个阶段，每个环节都有完善的机会、评审、决策机制。
华为手机业务发展历程：华为手机业务开始于 2003 年的手机业务部，2010 年成立消费者 BG 向 To C 业务转型，2014-16 年华为手机成功冲击中高端市场。2018-19 年，因孟晚舟 被捕、华为被列入美国实体清单，华为品牌成为有代表性的民族品牌，积极寻求技术突破； 2023 年 mate 60 搭载麒麟自研芯片回归。
华为手机推出多个系列，精准满足各细分市场的差异化需求。1）Pocket 系列：采用折叠 屏技术，定位中高端市场，手机各方面性能出色。2）Mate 系列（4000 元以上）：主打高 端商务，面向商务人群，搭载麒麟高级处理器。3）P 系列（4000 元以上）：主打时尚旗 舰，拥有出色的性能、强悍的拍照功能和时尚的外观。4）Nova 系列（1000-5000 元以 上不等）：定位中端主流，目标用户是注重颜值、拍照的年轻消费群体。5）畅享系列（1000 -2000 元）：入门款机型，配置一般。 6)荣耀系列（受美国制裁影响已出售该品牌）：包括Magic 系列、V 系列、数字系列、Play 系列、X 系列。
产品定义能力可以在汽车领域中复用。华为手机业务的发展过程中，展现了充足的需求把 控能力、产品矩阵设计能力、产品发布节奏把控能力。当前汽车产品迭代速度提升、细分 市场的个性化需求突出，消费属性日益增强，我们认为华为在手机业务上积累的产品定义 能力可复用至汽车业务，可以乐观预期鸿蒙智行产品在设计、营销、售后等各环节的优秀 表现，有望复刻手机业务的成功。
3.2. 品牌认可度：M9 已经验证华为与BBA 争夺市场的能力
高端形象顺利迁移到汽车市场，问界 M9 热销已经初步验证华为与BBA 争夺市场份额的 能力。起售价 46.98 万元的问界 M9 畅销，上市 7 个月累计大定突破 11 万台，4-6 月 M9 销量均超过 1.5 万辆，此前并未有中国车企在这一售价区间实现接近的成绩，充分体现了 消费者对华为高端品牌力的认可。
3.3. 技术：充足的研发投入支撑下持续领跑行业
作为科技巨头重视技术创新+健康的现金流，华为的研发实力领先行业。1）华为高度重视 技术创新，研发投入高。2022 年底，华为研发员工超过 11.4 万名，占总员工数量的 55.4%； 华为车 BU 研发团队规模达到 7000 人，其中智驾团队接近 5000 人。据华为年报，截至 2022年华为智能汽车解决方案 BU 累计投入达到 30 亿美元。2）华为盈利能力强、现金流健康， 能够持续支撑研发端的前期投入。
3.3.1. 智能驾驶：算力充足+算法领先+快速迭代，L2~L5 级能力全覆盖
人工智能三要素：算力、算法、数据。 算力：基于 Ascend 系列芯片，华为针对智能驾驶领域推出了 MDC（Mobile Data Center） 智能驾驶计算平台。华为 MDC 还是一套开放的平台，具备组件服务化、接口标准化、开 发工具化的特性，基于此平台可快速开发、调测、运行自动驾驶算法与功能。针对不同级 别的自动驾驶算法，一套软件架构，不同硬件配置，支持 L3~L5 自动驾驶算法的平滑演进 升级。
算法：ADS2.0 采用 BEV+GOD2.0+RCR2.0 算法架构，实现“识更多路”、“识更多物”、 主动安全。GOD 网络，通用障碍物检测，即使前方障碍物在 BEV 的白名单之外，在 GOD 网络的帮助下，智能驾驶系统依然可以识别和规避它，并充分利用了激光雷达的探测能力， 轻松获取空间的信息。RCR2.0 道路拓扑推理网络，匹配导航地图与显示网络，与特斯拉 FSD 车道视觉识别路线相似，能够实现复杂道路环境实时推理。
ADS 3.0 进一步升级，采用 GOD（通用障碍检测）+PDP（预测决策规控）算法架构，实 现全场景贯通智驾。4 月 24 日华为发布 ADS 3.0，区别于 2.0 架构 BEV+GOD 网络的架构， 乾崑 ADS 3.0 基于 GOD（通用障碍物识别）大网，实现了从简单“识别障碍物”到深度“理 解驾驶场景”的跨越式进步，从而让智驾系统真正实现有路就能开。更重要的还在于，全 新端到端架构，使得智驾系统决策更精准、行驶更类人，同时也将更加高效。
领先的算法允许华为智驾系统给硬件做减法，有效降本或将推动智驾渗透率上行。ADS2.0 与 1.0 相比，在感知端硬件上做减法，取消了 2 颗侧向的激光雷达、2 颗侧前毫米波雷达、 1 颗后向毫米波雷达以及 2 个前向视觉传感器。第十六届中国汽车蓝皮书论坛上，华为智 能汽车解决方案 BU CEO 靳玉志表示，华为乾崑 ADS 2.0 到 ADS 3.0 不需要更换硬件。ADS 3.0 在享界 S9 上商用，紧接着在 2024Q4 和 2025Q1，会逐步升级老车型。
数据：快速迭代，持续优化功能体验。自 2023 年 4 月以来，ADS2.0 借由华为 AI 训练集群 构建丰富的场景库，每天学习里程超过 1000 万公里，截至 2023 年 9 月数据，长距离 NCA 领航 MPI（Miles Per Inter vention，平均接管里程）高达 200km，城市高架 汇入汇出成功率高达 99%。依托华为云的底座能力，乾崑 ADS3.0 实现了能力的快速迭 代。算力方面达到 3.5E FLOPS，训练数据量已达每日 3000 万公里，模型每 5 天迭代一次。 后续随着华为 HI+智选车产品谱系丰富、销量提升，训练数据将随之进一步丰富，进而促 进功能优化，持续正循环。
3.3.2. 智能座舱：鸿蒙系统赋能，定义全新智能座舱
据电子发烧友公众号，鸿蒙智能座舱一共具备六大软硬件能力，分别是 HarmonyOS 基础 平台、华为独有的人机交互设计、强大的分布式能力、贴心的智慧能力以及高清的华为车 载智慧屏和高保真 HUAWEI SOUND 车载音响系统。华为智能座舱解决方案包括四大平台： 1）计算平台：麒麟 9610A 车机模组采用可插拔的设计并实现前向兼容，满足汽车在相对 更长生命周期内的升级需求，无需担心芯片的迭代升级。车机系统模组核心采用旗舰版麒 麟 990A 芯片和独立 NPU，算力可高达 200DMIPS，提供了超强任务处理能力和 AI 大模型 计算能力。 2）软件平台：HarmonyOS 车机操作系统由鸿蒙系统的“万物互联”理念延伸，主打多端 设备之间的分享与连接；基于 HMS-Automotive 核心功能，将视觉、语音识别、音响音 效、触控、抬头显示等核心功能通过 API 接口向主机厂、Tier1、应用生态伙伴开放并支 持差异化定义、开发。 3）显示平台：AR-HUD 显示平台尺寸大、清晰度高，配备三色 LED 光源，最高入眼亮度 达 12000nits，短焦镜头畸变率低于 2%；车载智慧屏主要用于补充显示 AR-HUD 以外的信 息。 4）生态：鸿蒙车机生态系统包括核心能力会通过 API 向生态伙伴开放，多方联合，加速 座舱的智能化。
3.3.3. 智能电动：三电布局领先，智能化+集成化+高效率
热管理系统 TMS 方面，打造能效最优、体验最优的热系统。通过一体化设计、部件和控 制两个集成，可以实现能效、标定效率、体验三大提升，解决了传统热管理的痛点问题： 1）热泵系统最低工作温度由业界的-10℃降低至-18℃，相比传统非热泵方案能效比提升 至 2 倍；2）首创智能自标定算法，通过自动评价、自动参数优化代替人工标定，将标定 周期从传统的 4 个月降低至 1.5 个月，标定周期缩短 60%；3）通过车辆数据上报、大数据 分析，实现智能热舒适性控制、智能空气管理、智能预测性维护，大幅提升用户体验。 电驱动系统 DriveONE 业内领先。华为已量产的 DriveONE 电驱动系统，优势在于采用一 体化设计，高度集成了电机控制器、电机、减速器。多合一电驱系统还集成了车载充电机 、 电压变换器及电源分配单元，并可适配 A0~C 级车型需求。 充电设施安全高效。40kW 风冷充电模块具有高可靠、低噪音、高效率、全适应特性。
3.3.4. 智能网联及智能车云：八爪鱼开发平台，开启车联网新时代
华为智能车联在数据管理、设备管理和运营管理赋能车企，提供安全统一的网络接口、适 配灵活的各类终端、海量数据的采集分析能力。华为 HiCar 智慧服务,是以信息卡的形式呈 现在汽车中控屏上，界面简洁清晰、功能操作简单快捷。 华为智能车云提供自动驾驶、V2X、车联网、高精地图和电池管理五个方面的云服务，协 助车企构建自动驾驶数据的一站式数据闭环结构，构建统一开放的车联网解决方案。“华 为八爪鱼”（华为自动驾驶云服务 HUAWEI Octopus），覆盖自动驾驶开发的各个阶段，包 括数据处理、场景挖掘、难例挖掘、模型训练、仿真测试、算法评价等，将 AI 与云计算技 术，变成一种平台化的使能能力，赋能自动驾驶算法的开发和迭代。
3.4. 销售：营销能力领先，渠道覆盖广泛
营销方面，华为经验丰富，善于吸引潜在用户。余承东线上宣传自带流量；同时华为擅长 广告营销，例如问界 M9 春晚广告引发了广泛讨论。
渠道方面，华为手机渠道可复用至汽车，覆盖范围广阔。 1）线上：华为全渠道接入问界车型，充分引流。截至 2023 年底，华为终端云服务全球月 活用户超过 5.8 亿，华为帐号全球月活用户达到 4.36 亿，华为应用市场(AppGallery)全球月 活跃用户超过 5.8 亿，快应用全球月活超过 2.1 亿。线上商城展示智选车，能快速触及庞 大用户群。
2）线下：华为线下门店小幅改造即可展示汽车。截至 2023 年底，华为已在全球建立超过 60000 家门店和专柜，包含超过 5500 家体验店、超过 2100 家华为授权服务中心，服务中 心覆盖 50 个国家和地区。华为终端门店仅需小幅改造即可作为体验中心展示汽车产品、 提供汽车销售咨询服务、提供试驾服务，节省大量渠道建设时间及成本。 华为助力下，问界线下门店数量领先新势力。问界线下门店主要分为体验中心和用户中心， 其中体验中心主要是引流、试驾、订车，用户中心则提供一站式购车体验。截至 2024Q1， 问界门店数量 1061 个，一季度单店销售 81 辆，领先新势力品牌。从区域分布来看，问界 门店在全国各区域均有分布，网点触及面广。
4. 产品周期开启+渠道改革升级，智选车销量可期
4.1. 产品谱系逐渐完善，智选车迎来产品大年
智选车销量领先。目前已上市的智选车包括问界 M5/M7/M9，智界 S7。问界 M7 于 2023 年 9 月改款后月销一度突破 2w；问界 M9 上市后成为 50 万以上豪华车销冠；4 月份问界 m5、智界 S7 两款车改款。 电动智能化优势+华为强品牌认可力，是鸿蒙智行产品的共性卖点。技术能力和品牌形象 均为壁垒较高的竞争优势，叠加华为广泛的渠道布局为智选车引流，后续车型销量值得期 待。
4.1.1. 赛力斯问界：问界 M8 有望于 2025 年上市
已上市三款车型，当前月销超过 3 万辆，后续订单充足。问界品牌于 2021 年 12 月发布， 并于同月上市首款车型问界 M5，2022 年 7 月发布第二款车型 M7，2023 年 9 月 M7 改款 上市引爆销量。问界 M9 于 2023 年 12 月上市，4-6 月销量均突破 1.5 万辆。
问界品牌 2024 年销量目标 60 万辆，如顺利达成，将实现 538%的同比增长。
新 SUV 问界 M8 或将推出。我们预计 M8 车身尺寸介于问界 M9 和 M7 之间，提供 6 座和 7 座两种选择。以问界 M9 为参考，预计问界 M8 也将配备华为途灵智能底盘、“巨鲸”800V 高压电池、玄武车身、192 线激光雷达、百万像素智慧灯光系统和 75 英寸 AR-HUD 等， 并提供增程和纯电 2 种动力版本。预计起售价 35 万元左右。
4.1.2. 奇瑞智界：华为首款轿跑 SUV 有望年内上市
2023 年 11 月 28 日，智界 S7 正式上市，指导价 24.98~34.98 万元。在智能化方面，智界 S7 首搭华为途灵智能底盘和HarmonyOS 4 智能座舱，同时还搭载全新一代DriveONE 800V 碳化硅黄金动力平台和 HUAWEI ADS 2.0 高阶智能驾驶辅助系统等先进技术。凭借较低的 售价和强产品力，智界 S7 开启预售不到 24 小时就收获 5000 辆订单。 受产品推出节奏和排产问题影响，智界 S7 交付量受阻。1）相似车型同期上市导致了一定 程度的效率损耗。奇瑞星纪元 ES 于 12 月 20 日正式上市，售价 22.58~33.98 万元。星纪元 ES 和智界 S7 都基于奇瑞 E0X 平台打造、都定位于中大型纯电轿车。2）产销不协同也导致 交付环节出现问题。智界 S7 目前与瑞虎 8、瑞虎 9、星纪元 ES 共线生产，不同车型之间 切换模具等工作影响了产能爬坡速度。 2024 年 4 月 11 日智界 S7 焕新升级、二次上市，交付量迎来拐点。相比于老款，pro 版 本续航从 550km 增加到 705km，max、max+版本降价 2 万元，另外增加 ultra 版本，售价 区间仍维持在 24.98-34.98 万元，同时通过权益调整、提供补偿等方式令老车主同样满意。
2024H2 将推出中大型轿跑 SUV 智界 R7，对标特斯拉 Model Y，大尺寸+智能化是核心卖 点。1）尺寸：长宽高 4956mm×1981mm×1634mm，轴距 2950mm。2）动力：提供纯 电/增程两种动力类型，标配 800V 碳化硅高压平台、华为电机系统，单电机版最大功率 215 千瓦，双电机版本最大功率 365 千瓦。3）智能化：搭载华为最新的 ADS 3.0 智驾系统， 拥有全新架构、全向防碰撞系统、高精度 4D 毫米波雷达。配备新一代鸿蒙座舱、车云服 务 3.0、全新 AR-HUD、百万像素智能车灯模组等。 目标市场优质轿跑 SUV 供给不多，R7 优势明显、潜力充足。1）核心竞品包括：①宝马 X5、宝马 X6、奔驰 GLE 轿跑等豪华品牌燃油 SUV，②智己 LS6、领克 09、乐道 L60 等同 级别新能源轿跑，③有代表性的新能源车产品中型轿跑 SUV Model Y、小鹏 G6。2）相较 同级别豪华品牌 SUV：智驾体验、性价比优势显著；相较于同级别的轿跑 SUV、Model Y： 尺寸更大、华为 ADS 智驾赋能、纯电+增程双动力类型目标用户群更广。3）智界 R7 凭借 大尺寸+智能化两个核心卖点，与竞品相比有明显优势，另外纯电+增程动力类型无续航焦 虑，有利于打开市场。
4.1.3. 北汽享界：行政级纯电轿车 S9 已于 8 月上市
享界 S9 纯电版于 8 月 6 日正式发布，定位全景智慧旗舰轿车。Max 版售价 39.98 万元， Ultra 版 44.98 万元。1）尺寸：中大型纯电轿车，车身尺寸方面，长宽高分别为 5160× 1987×1486/1498mm，轴距为 3050mm。2）动力方面：提供单电机和双电机两种版本供 消费者选择，单电机版本最大功率为 227kW，双电机版本系统功率为 385kW，在同级别 车型中有明显优势。3）智能化方面：搭载途灵智能底盘、鸿蒙 4.0 智能座舱、全国都能 用的 ADS3.0 高阶智能驾驶辅助系统等。
4.1.4. 江淮尊界：智选车中唯一百万级豪华品牌，2025 年首款车型有望上市
定位超高端，首款车型计划 2025Q1 上市。尊界超级工厂已在建设中。3 月，安徽省生态环境厅公示江淮年产 20 万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目环境影响报告书，江淮 方面将构建 DE、X6 两个纯电平台，产品覆盖轿车/SUV/MPV 车型，总计年产能 20 万辆。 豪华新能源平台 X6 平台与华为合作，积极抢占国内高端市场，覆盖车型级别为 B 级→ D+级，可适应 Sedan、SUV、MPV、Crossover、 Sporty 等各类车型的共平台开发。DE 纯电平台为新能源专属平台，主要满足国内经济型和改善型市场需求，产品覆盖 B 级轿 车、C 级轿车、A+级 SUV 和 B 级 SUV。
4.2. 智选车布局 25 万以上中高端价格带，市场空间广阔
2024 年为华为产品大年，智选车年内将完成轿车/SUV/轿跑产品的布局。4 月/5 月份问界 m5、m7 相继改款，8 月上旬享界 S9 正式上市，定位行政级豪华旗舰轿车；8 月 26 日华 为首款轿跑 SUV 智界 R7 首发亮相。
各品牌定位清晰，全面布局 24-100 万价格带。以 2023年细分市场容量计算，在 5%/10%/20% 市占率假设下，四个智选车品牌销量分别为 45 万/91 万/181 万辆。
4.3. 鸿蒙智行渠道升级，打通售前售后+加速铺开门店
成立鸿蒙智行用户中心，打通售前售后环节，避免用户体验割裂。 此前 AITO 设有体验中心和用户中心，体验中心由华为打造，专注于新车型引流和展示； 用户中心由赛力斯管理，负责车辆交付和售后服务。销售前后端的分离割裂了客户体验， 交付也受到阻碍。 鸿蒙智行用户中心正在建立，将容纳多个“界”。2023 年 12 月，鸿蒙智行面向全国 78 座 城市开放加盟用户中心，招商文件显示，该用户中心提供销售、交付和售后等一系列服务， 即销交服一体化用户中心，合作商的标准之一是优先具备豪华品牌汽车销售、维修经验能 力，一家鸿蒙智行授权用户中心的启动资金约在 2000 万元左右。鸿蒙智行用户中心成立 后，华为能够全面负责智选车的终端销售、售后服务。 据 36 氪 PowerOn 预测，2024 年新建的鸿蒙智行门店将达到 800 家左右，2025 年冲击 1000 家。
4.4. 完善产能布局，保障交付能力
问界：现有三个超级工厂，设计产能分别为 15 万、15 万、70 万辆。 傲界：安徽省生态环境厅受理公示了江淮年产 20 万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目 环境影响报告书。据报告书显示，该工厂将投资 39.805 亿元，预计年产量 20 万辆。 享界：北汽蓝谷将投入 16 亿在密云建厂，项目建设工期预计 10 个月。 智界：智界 S7 由奇瑞新建的智能网联超级二工厂生产，规划年产能 50 万辆。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】。
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